從歷史數(shù)據(jù)來看，美國(guó)流動(dòng)性寬松一般延遲1-2月傳到到銅價(jià)上市，目前已創(chuàng)下新高的先行指標(biāo)預(yù)示銅價(jià)漲勢(shì)開啟。

春節(jié)期間，港股紫金礦業(yè)大漲25%，背后的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下銅價(jià)漲幅有望超預(yù)期。花旗已經(jīng)將2021-2022年銅價(jià)預(yù)測(cè)從每噸7,800美元提高到10000美元/噸，樂觀預(yù)期下有望達(dá)到12000美元/噸。

1、疫情拐點(diǎn)出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動(dòng)銅需求

據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，全球新冠肺炎周度確診病例在2021年1月出現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著全球疫苗接種進(jìn)度加速推進(jìn)，疫情得到較好控制，全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。

預(yù)計(jì)2021年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.5%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)8.1%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動(dòng)銅需求，利好銅價(jià)上漲。

2、銅精礦供給緊張，碳中和帶來額外需求

全球新發(fā)現(xiàn)銅礦逐年減少，新增投產(chǎn)銅礦梳理下降，銅精礦供給較為緊缺。

此外，碳中和為精煉銅需求帶來額外增量，清潔能源有望持續(xù)拉動(dòng)電網(wǎng)投資，而我國(guó)電力用銅需求占比高達(dá)48.5%。

3、流動(dòng)性先行指標(biāo)預(yù)示銅價(jià)有望上漲

據(jù)海通證券測(cè)算，美國(guó)流動(dòng)性擴(kuò)張一般延遲12個(gè)月開始傳到到銅價(jià)上。

為緩解新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，各國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表在2020年迅速擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)開啟無限量QE，導(dǎo)致美國(guó)M2增速創(chuàng)下歷史記錄。先行指標(biāo)美國(guó)M2同比-美國(guó)GDP不變價(jià)同比也已升至歷史高位。

隨著貨幣政策持續(xù)支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將拉動(dòng)銅在2021年的需求回升，利好銅價(jià)上漲。

銅價(jià)的劇烈變動(dòng)，會(huì)造成線纜行業(yè)的亂象，短期暴漲會(huì)造成未簽合同的客戶開始觀望，已經(jīng)簽合同的，會(huì)出現(xiàn)廠家違約。如果叫小編來形容目前的現(xiàn)狀，就是都在報(bào)價(jià)，將會(huì)短期訂單觀望中態(tài)勢(shì)……

春節(jié)假期下游采購(gòu)基本處于停滯狀態(tài)，預(yù)計(jì)春節(jié)假期后市場(chǎng)開工率提高需求相對(duì)集中，價(jià)格仍有上探可能。業(yè)內(nèi)人士表示，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及出口市場(chǎng)向好，目前線纜行業(yè)景氣度處于歷史較好時(shí)期，原材料緊缺的持續(xù)，也就意味著銅價(jià)的漲價(jià)不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)停止，接下來價(jià)格漲勢(shì)可能會(huì)更猛。

————————轉(zhuǎn)自《知覽天下》